Chiều 7/10/2025, Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) phối hợp cùng Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tổ chức hội thảo trực tuyến “Cập nhật kinh tế Việt Nam - Triển vọng vĩ mô và tài chính” tại trụ sở HSC, với sự tham dự của các chuyên gia kinh tế trong nước và quốc tế. Sự kiện mang đến góc nhìn toàn diện về nền kinh tế Việt Nam, triển vọng tăng trưởng, cùng những thách thức và cơ hội trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục biến động.

Chương trình nhằm cập nhật các đánh giá mới nhất từ IMF đến cộng đồng đầu tư Việt Nam, đồng thời tạo diễn đàn trao đổi chuyên sâu giữa các tổ chức tài chính, chuyên gia và doanh nghiệp. Hội thảo nằm trong chuỗi hợp tác định kỳ giữa HSC và IMF, thể hiện vai trò của HSC như cầu nối thông tin quốc tế và đơn vị tiên phong trong nghiên cứu, phân tích thị trường tài chính Việt Nam.

Kinh tế Việt Nam duy trì sức bật giữa bối cảnh nhiều biến động

Ông Jochen M. Schmittmann, Trưởng Đại diện Văn phòng Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tại Việt Nam, Campuchia và Lào, đánh giá Việt Nam tiếp tục là điểm sáng của khu vực châu Á với tốc độ tăng trưởng cao và khả năng phục hồi ấn tượng. Trong nửa đầu năm 2025, GDP Việt Nam tăng 7,5% - mức cao nhất kể từ năm 2011, nhờ đầu tư và xuất khẩu đều khởi sắc. IMF ghi nhận sự đóng góp tích cực của khu vực công trong chi tiêu đầu tư và tiêu dùng, trong khi khu vực tư nhân vẫn duy trì đà tăng ổn định.

Báo cáo cũng cho thấy các chính sách tài khóa và tiền tệ của Việt Nam thời gian qua vẫn mang tính hỗ trợ, giúp duy trì tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy vậy, IMF cảnh báo một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến triển vọng, như sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang thị trường Mỹ, tín dụng tăng nhanh trong khi bộ đệm vốn của ngân hàng còn mỏng, cùng các nguy cơ tiềm ẩn từ hoạt động tài chính phi chính thức như tiền điện tử.

Theo IMF, triển vọng trung hạn của Việt Nam vẫn tích cực nhưng tốc độ tăng trưởng có thể chậm dần khi nền kinh tế bước vào giai đoạn thu nhập trung bình cao và đối mặt với thách thức dân số già hóa. Để duy trì đà tăng bền vững, Việt Nam cần tập trung cải thiện năng suất lao động, phân bổ nguồn vốn hiệu quả hơn, nâng cao chất lượng thể chế và đẩy mạnh cải cách cơ cấu. IMF khuyến nghị Việt Nam nên tăng tính linh hoạt của tỷ giá, hiện đại hóa khung chính sách tiền tệ, nâng cao kỷ luật tài khóa trung hạn và củng cố hệ thống ngân hàng nhằm tăng cường sức chống chịu của nền kinh tế.

Thương mại và FDI Việt Nam giữ vững lợi thế cạnh tranh

Ông Phạm Vũ Thăng Long, Giám đốc Cấp cao Nghiên cứu Kinh tế vĩ mô HSC, phân tích khả năng thích ứng của nền kinh tế Việt Nam trước các biến động thương mại toàn cầu.

Theo HSC, các mức thuế nhập khẩu mới từ Mỹ và các đối tác thương mại có thể khiến tăng trưởng xuất nhập khẩu năm 2026 chững lại, song Việt Nam vẫn duy trì được vị thế vững vàng nhờ cơ cấu xuất khẩu đa dạng và lợi thế cạnh tranh của khối doanh nghiệp FDI. Tăng trưởng thương mại dự kiến phục hồi rõ rệt từ năm 2027 khi doanh nghiệp hoàn tất điều chỉnh chuỗi cung ứng và thích ứng với môi trường thuế quan mới.

Báo cáo của HSC chỉ ra mức thuế bình quân 17,9% mà hàng hóa Việt Nam phải chịu vẫn thấp hơn đáng kể so với các nước trong khu vực, giúp duy trì lợi thế của các nhóm hàng chủ lực như điện tử, gỗ, nội thất và một phần dệt may. Tuy nhiên, những ngành có hàm lượng nội địa thấp như dệt may và da giày sẽ cần tăng tỷ lệ nội địa hóa để giảm rủi ro về quy tắc xuất xứ và tránh nguy cơ bị xem xét chuyển tải hàng hóa.

Đối với dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), HSC cho rằng triển vọng dài hạn của Việt Nam vẫn khả quan. Sau giai đoạn điều chỉnh nhẹ năm 2026, vốn FDI dự kiến tăng trở lại từ năm 2027, nhờ chi phí điện năng cạnh tranh, mạng lưới 17 hiệp định thương mại tự do (FTA) và môi trường đầu tư ngày càng cải thiện. Cơ sở hạ tầng, khung pháp lý và cải cách hành chính tiếp tục là những yếu tố then chốt củng cố sức hấp dẫn của Việt Nam đối với nhà đầu tư quốc tế.

Diễn đàn thảo luận: Động lực tăng trưởng và triển vọng đầu tư

Phần thảo luận do ông Phạm Vũ Thăng Long (HSC) điều phối, với sự tham gia của Ông Jochen M. Schmittmann (IMF) và Ông Michael Kokalari (Giám đốc Phân tích Kinh tế vĩ mô, VinaCapital), tập trung vào các chủ đề: tác động của thương mại toàn cầu, triển vọng xuất khẩu, chính sách tiền tệ và cơ hội đầu tư trên thị trường vốn.

Các chuyên gia nhận định Việt Nam đang ở vị thế thuận lợi để tận dụng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, nhưng cần đẩy mạnh cải cách cấu trúc, nâng cao năng suất và năng lực cạnh tranh để duy trì đà tăng trưởng dài hạn.

IMF 2025Với chuỗi hợp tác cùng IMF, HSC tiếp tục mang đến cho nhà đầu tư Việt Nam những góc nhìn toàn cầu, khẳng định vị thế của mình như một trong những tổ chức tiên phong trong nghiên cứu và phân tích kinh tế - tài chính tại Việt Nam.